柏瑞週報20180413

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1. 本簡報內容需參照附錄聲明 全球金融市場評論 PineBridge Investments, Taiwan 13 April 2018 本簡報內容需參照附錄聲明 2. PAGE 1…

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  • 1. 本簡報內容需參照附錄聲明 全球金融市場評論 PineBridge Investments, Taiwan 13 April 2018 本簡報內容需參照附錄聲明
  • 2. PAGE 1 資料來源:Bloomberg,2018/4/12,上述指數皆以原幣計價,單位:%。本數據僅為歷史統計資料,不保證基金一定持有,投資仍須注意相關風 險及己身風險承受度而為之。本圖僅為市場概況,本文所提及之個股,本公司無意藉此作任何徵求或推薦。過去績效不代表未來收益之保證。 全球金融市場總覽 -0.32 -0.16 -0.15 -0.07 -0.06 -0.00 0.07 0.10 0.20 0.21 0.25 0.46 0.47 0.60 0.66 0.27 -0.28 0.42 -0.19 0.90 -0.13 0.44 0.40 0.32 0.26 0.04 1.01 -0.02 0.30 0.45 新興主權債-當地貨幣 新興企業多元債-高收益 新興主權債 新興企業多元債 歐洲政府債 新興企業多元債-投資級 美國政府債 美投資級債 亞洲投資級債 亞洲綜合債券 亞洲高收益債 通膨連動債 歐洲高收益債 全球高收益債 美高收益債 過去一個月 過去一週 -10.24 -5.76 -0.21 -0.15 0.04 0.07 0.27 0.54 0.72 0.89 0.89 1.24 1.50 1.57 1.74 3.64 -12.32 -9.59 -0.29 -1.89 -4.28 -0.75 -1.68 -3.03 -0.10 -3.71 -0.03 -0.43 0.54 -4.40 -3.05 -3.22 俄羅斯RTS MSCI新興歐洲 美林特別股指數 MSCI新興拉美 史坦普500 日本Nikkei 225 巴西BOVESPA MSCI全球股票 道瓊歐洲600 MSCI新興股票 德國DAX 台灣加權 印度股票 上海證交所綜合 MSCI新興亞洲 香港H股 過去一個月 過去一週 高收益債表現佳 俄股重挫
  • 3. 全球債市 美債殖利率緩升
  • 4. PAGE 3 股市 原物料 公債與投等債 高收益債 新興市場/亞債債市 觀察指標 全球投資等級債券指數過去10年走勢 美國10年期公債殖利率過去10年走勢(%) 0 1 2 3 4 5 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2.836 300 350 400 450 500 550 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 490.58 資料來源:Barclays、Bloomberg, 2018/4/12 ,上述指數皆以原幣計價。本數據僅為歷史統計資料,不保證基金一定持有。本圖僅為市場概況,本 公司無意藉此作任何徵求或推薦。過去績效不代表未來收益之保證。  綜述:雖然美國通膨增溫且聯準會FOMC會議紀錄 偏鷹派,但貿易戰和地緣政治風險並未完全消除, 壓抑公債殖利率上升幅度,美國10年公債殖利率近 一週小幅上升0.38個基本點至2.8358%。  美國公債標售平穩:本週210億美元10年公債標售 的認購倍數下滑至2.46倍,不過130億美元30年公 債標售的認購倍數則上升至2.41倍;兩者的得標殖 利率都較前次標售下滑。  美歐央行會議紀錄:美國聯準會3月FOMC會議紀錄 內容偏向鷹派,官員們傾向略為加快貨幣政策緊縮 步調,不僅看好經濟成長前景,也更有信心通膨可 以達標。歐洲央行3月利率決策會議記錄則顯示官 員們擔憂美國貿易保護主義可能對經濟成長帶來的 不利影響,也並未透露結束購債計畫的時機。  美國通膨增溫:美國3月消費者物價指數年增率 2.4%,核心消費者物價指數年增率2.1%,皆較2月 上升但並未讓市場意外。 通膨增溫 美債殖利率緩升
  • 5. PAGE 4 0 500 1000 1500 2000 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 350 550 750 950 1150 1350 1550 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 全球高收益債券指數利差(bps) *10年利差平均 全球高收益債券指數過去10年走勢 1314.27 342.30 599.13 股市 原物料債市 觀察指標 公債與投等債 高收益債 新興市場/亞債 資料來源: Barclays 、Bloomberg, 2018/4/12 ,上述指數皆以原幣計價,單位:%。本數據僅為歷史統計資料,不保證基金一定持有。本圖僅為市 場概況,本公司無意藉此作任何徵求或推薦。過去績效不代表未來收益之保證。  綜述:全球高收益債近一週表現優於投資級債,由 於貿易戰擔憂緩解及油價大漲,全球高收益債利差 縮小8.04個基本點至342.3個基本點,通訊、能源 為表現較佳的產業。  油價大漲:敘利亞事件讓中東情勢緊張,加上沙烏 地阿拉伯暗示希望油價漲至每桶80美元,刺激油價 大漲並且帶動能源產業高收益債表現強勁。  Sprint再傳併購進展:美國兩大電信商T-Mobile和 Sprint正在就併購案進行新一輪談判,前一輪的談 判由於價格分歧、控制權等問題未果,雙方重啟協 商激勵Sprint債券價格上漲。  初級市場放緩:美國高收益債初級市場發債速度放 緩,4月以來新發債規模不及60億美元。不過市場 對於新發債仍有強勁需求,Hilton Worldwide即因認 購踴躍而增加發債規模。 油價大漲 高收益債受惠
  • 6. PAGE 5 100 150 200 250 300 350 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 200 300 400 500 600 700 800 900 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 新興市場主權債券指數過去10年走勢 新興市場企業債券指數過去10年走勢 844.42 311.97 股市 原物料債市 觀察指標 公債與投等債 高收益債 新興市場/亞債 資料來源:JPMorgan、Bloomberg, 2018/4/12 ,上述指數皆以原幣計價,單位:%。本數據僅為歷史統計資料,不保證基金一定持有。本圖僅為 市場概況,本公司無意藉此作任何徵求或推薦。過去績效不代表未來收益之保證。  綜述:新興主權債一週下跌0.15%,主要區域以新興 歐洲和中東表現落後。新興主權債利差擴大3.3個基 本點,殖利率上升至5.785%。新興企業債一週也下 跌0.07%,投資級企業債的表現優於高收益企業債。  美國制裁俄羅斯:美國對俄羅斯祭出新一波制裁, 以回應俄羅斯干預美國總統大選,引發俄羅斯債市 動盪,大股東遭到制裁的俄羅斯鋁業(RUSAL)已表示 債務可能違約。  拉美央行按兵不動:墨西哥央行利率決策會議結果 符合預期,維持基準利率7.5%不變。墨西哥央行認 為通膨已有減緩趨勢,所以暫時不須進一步緊縮。 祕魯央行維持基準利率2.75%不變,阿根廷央行維 持基準利率27.25%不變,同樣符合預期。  穆迪調升巴西展望:穆迪維持巴西主權債評等Ba2不 變,仍為高收益評等,但將展望從負面上調至穩定, 主因預期巴西大選後將削減政府支出。 新興債跌 俄羅斯遭美國制裁
  • 7. PAGE 6 0 200 400 600 800 1000 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 0 50 100 150 200 250 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 JACI亞洲債券指數利差(bps) *10年利差平均 JACI亞洲債券指數過去10年走勢 212.10 229.58 302.03 股市 原物料債市 觀察指標 公債與投等債 高收益債 新興市場/亞債  綜述:美中貿易戰擔憂緩解,激勵亞洲債券一週上 漲0.21%。亞洲債券利差縮小0.77個基本點,殖利 率下滑至5.0489%。亞洲高收益債表現優於投資級 債,殖利率下滑至7.0783%。  印度放寬外資限制:印度央行放寬外資持有主權債 和企業債的限制,至2019年3月為止,外資持有主 權債比例上限提高至5.5%,此次放鬆外資投資限制 可望為印度債市帶來1.04兆盧比資金流入。  南韓央行繼續觀望:南韓央行如市場預期按兵不動, 基準利率維持在1.5%。央行維持成長率預期3.0%不 變,但下修通膨預期,從1.7%降至1.6%,代表央行 可能會延後下次升息時間。  穆迪上調印尼評等:反映印尼政策框架更趨可信及 有效,穆迪宣布提升印尼主權債評等,由Baa3升至 Baa2,展望由正面改為穩定。 貿易戰擔憂緩解 亞債走揚 資料來源:JPMorgan、Bloomberg, 2018/4/12 ,上述指數皆以原幣計價,單位:%。本數據僅為歷史統計資料,不保證基金一定持有。本圖僅為 市場概況,本公司無意藉此作任何徵求或推薦。過去績效不代表未來收益之保證。
  • 8. 全球股市 成熟股市收紅 新興歐股重跌
  • 9. PAGE 8 8 10 12 14 16 18 20 22 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 500 1000 1500 2000 2500 3000 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 美國 歐洲/日本 新興市場 標普500指數過去10年走勢 標普500指數本益比 *10年PE平均 *美銀美林固定利率特別股指數。資料來源:Bloomberg, 2018/4/12 ,上述指數皆以原幣計價,單位:%。本數據僅為歷史統計資料,不保證基金 一定持有,投資個股仍須注意相關風險及己身風險承受度而為之。所舉例之個股非以過去報酬為選股方向,係以產業及個股基本面等因素為考量。 本圖僅為市場概況,本文所提及之個股,本公司無意藉此作任何徵求或推薦。過去績效不代表未來收益之保證。 2663.99 17.06 15.54 股市 原物料債市 觀察指標  綜述:地緣政治風險使美股震盪,不過貿易戰擔憂 緩解,加上市場樂觀看待即將登場的美國財報季, 標普500指數一週小漲0.04%至2,663.99點。特別股 指數*則走跌0.21%收在579.71點。  貿易戰風險略降:美國總統川普稱將額外對1000億 美元的中國進口商品課稅,不過隨後言辭逐漸放軟, 表示中美兩國最終可能不會互相徵收新的關稅,並 且考慮重回跨太平洋夥伴協定(TPP) 。  敘利亞衝突:川普揚言將發射導彈以回應敘利亞政 府對其人民使用化武攻擊,導致中東緊張情勢再起, 不過是否發動攻擊、以及何時採取行動仍不確定。  非農就業不如預期:美國3月聘僱降溫幅度比市場預 期還大,3月非農就業人口增加10.3萬人,遠不如市 場預期。失業率持平於4.1%。3月平均時薪年增率 2.7%則符合預期,比2月的2.6%略為加速。 美股盤整
  • 10. PAGE 9 0 10 20 30 10 15 20 25 30 2013 2014 2015 2016 2017 道瓊歐洲600指數(lhs) 5年平均 日經225指數(rhs) 5年平均 0 5000 10000 15000 20000 25000 150 250 350 450 550 道瓊歐洲600指數(lhs) 日經225指數(rhs) 資料來源:Bloomberg, 2018/4/12 ,上述指數皆以原幣計價,單位:%。本數據僅為歷史統計資料,不保證基金一定持有,投資個股仍須注意相關 風險及己身風險承受度而為之。所舉例之個股非以過去報酬為選股方向,係以產業及個股基本面等因素為考量。本圖僅為市場概況,本文所提及之 個股,本公司無意藉此作任何徵求或推薦。過去績效不代表未來收益之保證。 道瓊歐洲600指數及日經225指數過去10年走勢 美國 歐洲/日本 新興市場 道瓊歐洲600指數及日經225指數本益比 21660.28(rhs) 日本:15.70(收盤) 378.82(lhs) 歐洲:14.63(收盤) 歐洲:13.44(平均) 日本:19.92(平均) 股市 原物料債市 觀察指標 (歐洲) (日本) 歐日股市收漲  綜述:雖有地緣政治風險干擾,不過貿易戰擔憂緩 解,加上歐洲央行偏鴿的會議紀要,道瓊歐洲600 指數一週上漲0.72%至378.82點;日經225指數則 微幅上揚0.07%至21660.28點。  義大利選後僵局延續:義大利總統傾向讓北方聯盟 的Salvini組閣,該聯盟與其友黨在日前的大選中為 獲票最多的聯盟,但組閣尚未有實質進展。  德國工業生產弱:德國2月份工業生產意外下滑 1.6%,創下2015年8月以來的最大月跌幅,市場則 預期成長0.2%,主要受到營建與投資商品產出減少 所影響;對比去年同期則成長2.6%。  日本機械訂單亮眼:日本2月核心機械訂單較上月 成長2.1%,大幅優於市場預期的-2.5%,訂單意外 的成長顯示企業投資回溫,或將有助於支持日本經 濟持續增長。
  • 11. PAGE 10 0 5 10 15 20 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 MSCI新興市場指數過去10年走勢 美國 歐洲/日本 新興市場 MSCI新興市場指數本益比 *10年PE平均 11.95 股市 原物料債市 觀察指標 12.46 0 200 400 600 800 1000 1200 1400 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 1176.88 新興股市漲跌互見  綜述:新興股市表現較為錯綜,俄股大跌拖累新興 歐洲一週下跌5.76%,新興亞洲一週上漲1.74%,新 興拉美一週則微幅下跌0.15%,而整體新興股市一週 收漲0.89%。  美國制裁重挫俄股:美國政府宣布對俄羅斯富豪與 企業進一步的制裁措施,造成俄羅斯股匯市重挫, RTSI指數4月9日暴跌11.44%。  博鰲論壇釋利多:中國今年將相當程度的降低汽車 進口關稅、同時降低部份產品的進口稅,並逐步開 放外資持股限制,以及擴大互聯互通每日額度四倍。 另外,中國國務院常務會議決定,自今年5月起,進 口抗癌藥物全面零關稅。  印度通膨回落:印度3月份CPI年比增長4.28%,增速 為近5個月以來最低,主要源於食品價格回落,不過 仍高於印度央行的中期通膨目標。市場普遍預期印 度央行6月將維持目前的政策利率不變。 資料來源:Bloomberg, 2018/4/12 ,上述指數皆以原幣計價,單位:%。本數據僅為歷史統計資料,不保證基金一定持有,投資個股仍須注意相關 風險及己身風險承受度而為之。所舉例之個股非以過去報酬為選股方向,係以產業及個股基本面等因素為考量。本圖僅為市場概況,本文所提及之 個股,本公司無意藉此作任何徵求或推薦。過去績效不代表未來收益之保證。
  • 12. 商品原物料 原油大漲 黃金走揚
  • 13. PAGE 12 資料來源:Bloomberg、EIA, 2018/4/12 ,上述指數皆以原幣計價,單位:%。本數據僅為歷史統計資料,不保證基金一定持有。本圖僅為市場概 況,本公司無意藉此作任何徵求或推薦。過去績效不代表未來收益之保證。 股市 原物料債市 觀察指標 -4.42 -0.19 0.07 0.62 1.36 2.84 2.86 2.93 3.50 5.40 5.56 15.73 -4.49 -0.51 -1.33 0.89 0.49 2.45 1.90 0.29 -1.99 10.89 9.31 11.19 LME期鋅 玉米 LME期銅 黃金現貨價 棉花 CRB指數 大豆 LME期鎳 小麥 布蘭特原油 西德州原油 LME期鋁 過去一個月 過去一週 中東局勢大幅推升油價  原油綜述:敘利亞緊張情勢令市場擔憂中東原油出 口有中斷風險,加上OPEC上個月原油產出創下近一 年新低,西德州原油期貨一週上漲5.56%至67.07美 元,布蘭特原油期貨一週上漲5.4%至72.02美元。  原油庫存:美國能源署數據顯示上週美國原油庫存 意外增加330.6萬桶,不如分析師預期的減少18.9萬 桶;汽油庫存增加45.8萬桶,與市場預期減少相反; 蒸餾油庫存則減少104.4萬桶,減幅大過預期。  黃金綜述:美元指數一週下跌0.78%,使以美金計 價的黃金一週上漲0.62%。
  • 14. 重要觀察指標
  • 15. PAGE 14 資金流向 市場波動 數據與事件 全球股票市場每週資金流量 資料來源:美銀美林, 2018/4/11 。 投資人需注意高收益債風險。本圖僅為市場概況。本公司無意藉此作任何徵求或推薦。 全球債券市場每週資金流量 股市 原物料債市 觀察指標 各資產每週資金流量 股債市雙淨流入  截至4月11日的過去一週全球股市淨流入70億美元。其中美股流入55億美元;日股流入25億美元,連續19 週淨流入;歐股流出52億美元, 為2016/7以來新高;新興市場本週流入28億美元。  截至4月11日的過去一週全球債市淨流入88億美元,為近12週以來新高。其中高收益債市流入4億美元; 投資等級債流入38億美元,過去68週有66週淨流入;新興債市則小額流入6億美元。
  • 16. PAGE 15 200 300 400 500 600 700 2012 2013 2014 2015 2016 2017 367.21 0 10 20 30 40 50 2013 2014 2015 2016 2017 14.64 60 70 80 90 100 2013 2014 2015 2016 2017 VIX波動度指數 MOVE債券波動度指數 高收益債CDX指數 *5年高收益債 CDX平均 *5年VIX平均 18.49 343.02 *5年新興市場 貨幣指數平均 69.89 新興市場貨幣指數 75.72 資料來源:Bloomberg, 2018/4/12 。本數據僅為歷史統計資料,高收益債仍有風險,投資前請審視己身風險承受度而為之。 市場波動 數據與事件股市 原物料債市 觀察指標 資金流向 0 20 40 60 80 100 120 140 2013 2014 2015 2016 2017 *5年MOVE平均 51.49 68.62
  • 17. PAGE 16 美國 歐洲與日本 新興國家 資料來源:Bloomberg, 2018/4/12 市場波動 數據與事件股市 原物料債市 觀察指標 資金流向  巴西4月通膨比、3月聯邦稅收  中國3月M2貨幣供給、零售銷售比、2018第一季經濟成長率  俄羅斯3月工業生產比、 零售銷售比、 失業率  南非3月通膨率、零售銷售比  歐元區3月通膨率、4月消費者信心指數、歐洲預期經濟成長調查  德國3月生產者物價指數、4月德國經濟現況調查  日本2月工業生產比、3月貿易收支、全國通膨率、2月第三產業指數比  英國3月通膨率、零售銷售比、2月ILO失業率  4月紐約州製造業調查指數、費城聯準會企業展望調查  3月先期零售銷售比、新屋開工數  3月領先指數、工業生產比  聯準會8位官員發言(其中6位今年有投票權)、聯準會發佈褐皮書 關注美國3月領先指數、歐元區4月消費者信心指數
  • 18. PAGE 17 -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% '13/4'12 '14/4'12 '15/4'12 '16/4'12 '17/4'12 '18/4'12 累積利息報酬率 累積總報酬率 -10% 0% 10% 20% 30% 40% '13/4/12 '14/4/12 '15/4/12 '16/4/12 '17/4/12 '18/4/12 累積利息報酬率 累積總報酬率 -10% 0% 10% 20% 30% 40% '13/4/12 '14/4/12 '15/4/12 '16/4/12 '17/4/12 '18/4/12 累積利息報酬率 累積總報酬率 -20% -10% 0% 10% 20% 30% '13/4/12 '14/4/12 '15/4/12 '16/4/12 '17/4/12 '18/4/12 累積利息報酬率 累積總報酬率 股市 原物料 資料來源: 2018/4/12 ,上述指數皆以原幣計價。特別股: 美銀美林固定利率特別股指數;全球高收益債: 美銀美林全球高收益債指數;新興市場債: 美銀美林全球新興市場主權債指數。 *核心特別收益為50%特別股+50%全球高收益債 本數據僅為歷史統計資料,不保證基金一定持有。本圖僅為市場概況,本公司無意藉此作任何徵求或推薦。過去績效不代表未來收益之保證。 特別股過去5年報酬率(非基金報酬) 全球高收益債過去5年報酬率(非基金報酬) 核心特別收益* 過去5年報酬率(非基金報酬) 新興市場債過去5年報酬率(非基金報酬) 過去5年 過去1週 總報酬率 29.3% -0.2% 利息報酬率 30.2% 0.1% 過去5年 過去1週 總報酬率 27.4% 0.6% 利息報酬率 32.5% 0.1% 過去5年 過去1週 總報酬率 28.4% 0.2% 利息報酬率 31.4% 0.1% 過去5年 過去1週 總報酬率 18.9% 0.1% 利息報酬率 27.1% 0.1% 債市 觀察指標 收益資產報酬組成
  • 19. PAGE 18 ■柏瑞投資由旗下多家國際公司組成,並致力為世界各地之客戶提供專業投資建議、投資產品及資產管理服務。柏瑞投資 乃是PineBridge Investments IP Holding Company Limited之註冊商標。 ■意見:本文件所載意見可能改變而不另行通知。本公司無意藉此作任何徵求或推薦。 ■風險預告:所有投資均涉及風險,包括本金的潛在虧損。過往業績並不代表將來表現。如適用,應參閱發售章程內的詳 情,包括風險因素。投資管理服務與多項投資工具相關,其價值均會波動。不同投資工具的投資風險並不相同,若投資 為受匯兌影響者,相較於其他投資組合,匯率的變動將會影響其價值,結果必然影響到投資組合價值的漲跌,若為波動 性較高的投資組合,當投資價值突然大幅滑落時,則變現或贖回所發生的虧損有可能很高(包括損失所有投資)。投資 人下投資決策前,應自行了解判斷績效及風險等相關事項。 ■參閲者:本文件僅供收件人使用。未獲柏瑞投資預先批准下不可將本文件轉發。其內容可能屬於機密。柏瑞投資及其附 屬公司均不會為本文件(不論全部或部份)的任何非法分發予任何第三者負責。 ■除另有標明外,資料均未經審核。任何源自第三者的資訊均相信為可靠,但柏瑞投資不能保證其準確性或完整性。 柏瑞證券投資信託股份有限公司 柏瑞投信獨立經營管理 101年金管投信新字第013號 台北總公司:104台北市民權東路二段144號10樓 (02)2516-7883 台中分公司:407台中市西屯區市政路386號12樓之8 (04)2217-8168 高雄分公司:802高雄市四維三路6號17樓之1(A5)室 (07)335-5898 TR107062 聲明
  • 20. PAGE 19 本基金經金管會核准或同意生效,惟並不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基 金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開 說明書。有關基金應負擔之費用(境外基金含分銷費用及反稀釋費)已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中,投資人可 至公開資訊觀測站或境外基金資訊觀測站中查詢。本公司及各銷售機構備有公開說明書,歡迎索取,或經由柏瑞投資理 財資訊網或公開資訊觀測站查詢。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱公開說明 書。有關基金應負擔之費用已揭露於基金之公開說明書中,投資人可至前述網站查詢。基金投資涉及新興市場部位,因 其波動性與風險程度可能較高,且其政治與經濟情勢穩定度可能低於已開發國家,也可能使資產價值受不同程度之影響 。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故此類型基金可能會因利率 上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損,此類基金不適合無法承擔相關風險 之投資人,適合尋求投資固定收益之潛在收益且能承受較高風險之非保守型投資人,投資人投資以高收益債券為訴求之 基金不宜占其投資組合過高之比重。柏瑞投信發行之可投資高收益債券之基金亦得投亦得投資於美國Rule 144A債券,此 類債券亦有流動性、信用及價格風險。配息金額取決於經理公司,基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表 未來配息率;基金淨值可能因市場因素上下波動。詳細配息資訊及配息政策請至柏瑞投資理財網查詢。基金的配息可能 由基金的收益或本金中支付任何涉及由本金支出的部份可能導致原始投資金額減損基金進行配息前未先扣除應負擔之相 關費用,配息組成項目揭露於本公司網站。配息率並非等於基金報酬率,於獲配息時,宜一併注意基金淨值之變動。以 外幣計價之貨幣申購或贖回時,其匯率波動可能影響該外幣計價受益權單位之投資績效,因此經理公司將為此類投資人 為該計價幣別之貨幣避險交易。然投資人應注意,避險交易之目的在於使該外幣計價受益權單位因單位價值下跌而遭受 損失的風險降至最低,然而當該外幣計價之幣別相對於基金及/或基金資產計值幣別下跌時,投資人將無法從中獲益。 在此情況下,投資人可能承受相關金融工具操作之收益/虧損以及其成本所導致的淨值波動。人民幣別之匯率除受市場 變動因素影響外,尚會受到大陸地區法令或政策變更,或人民幣清算服務限制,影響人民幣資金市場之供需,進而導致 其匯率波動幅度可能較大,影響此類投資人之投資效益。 警語
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